4月2日，就在G20伦敦峰会结束的当晚，欧洲央行做出降息的决定，将基准利率下调25个基点至1.25%，这是自1999年欧洲央行开始制定货币政策以来历史最低的基准利率水平。欧洲央行表示，做出降息决定是鉴于欧元区通货膨胀压力持续缓解和经济衰退程度加深。根据欧盟统计局3月31日公布的数据，欧元区3月份的通货膨胀率为0.6%，降至历史新低。

　　反观中国，去年至今年年初，在一轮持续降息及降低存款准备金率之后，进入了一段时间的政策实施观察期，4月份，一季度相关经济数据会逐步明朗，是否继续降低存贷款利率、存款准备金率将重新被予以考虑，以作为下一阶段刺激经济的货币政策手段。

　　当前，全球其他主要经济体国家的利率水平大都调整至历史最低水平或接近历史最低水平，中国虽然也在去年至今年年初进行了一段持续的降息和降存款准备金率，但距离历史最低水平还相去甚远，因此具备更大的货币政策工具调控空间。更重要的是，到目前为止，适度宽松的货币政策在全国“两会”后一直在重申强调，这也为在任何需要的时候调整货币政策工具奠定了基础。

　　与此同时，由于国际金融危机仍处于深度扩散与不确定性中，通货紧缩的阴影远远大于对于通胀的担忧，各国都在致力于为恢复经济发展注入信心与活力，中国为保证经济持续稳定增长，在货币政策工具的使用上自然也会更为谨慎，但也会考虑其前瞻性。考虑到4月中旬的相关经济数据出台后，CPI等相关指标仍将延续低位趋势，下一阶段利率的微调可能将被重新使用。

　　建银国际近期的报告将今年的CPI预估值由-1.5%上调至-0.5%，认为中国的通货紧缩状况可能持续到第三季度末。因此，通货紧缩形势使得央行上半年有降息空间。并预计今年上半年很可能降息81个基点，下调存款准备金率至少100个基点。

　　此外，中国物流与采购联合会4月3日发布的数字显示，3月份钢铁、有色等5个行业采购经理指数(PMI)低于50%，反映出该行业在收缩。其中钢铁生产指数位于50%临界点，而2月生产指数为50%以上。有色金属等3个行业低于50%。新订单则都低于50%。

　　相关的新闻报道透露，自3月下旬以来，中央宏观调控的主要部委都加入了新一轮调研行列，检查中央系列经济提振措施落实情况。外界猜测，有关方面正为下一轮经济刺激方案进行全面的信息搜集与判断。

　　央行发布的公告信息显示，上周在公开市场操作中采用价格招标方式发行了800亿元3个月期央行票据，参考收益率在0.9650%的水平。数据表明，近两周央行的公开市场操作已经由前段时间的净回笼转变为净投放。市场人士分析认为，央行此举是在对市场的流动性进行微调，但从扩大货币市场流动性方面来看，适当的流动性调节采用下调存款准备金率的方式更为简单。

　　综合各种信息来看，在完成对前一段经济刺激政策效果全面摸排，4月中旬的相关经济数据陆续公布后，央行有可能会在本月下调利率或存款储备金率，以配合经济形势，为保持经济健康稳定发展提供政策支持。