伦敦的一个艺术品投资基金——“艺术贸易基金”正在开发一个艺术市场指数，不同于美国梅莫艺术指数和中国雅昌艺术指数的地方在于，英国人不是仅仅满足于让指数停留在“投资顾问”的角色上，而是要让它成为“投资保险”，甚至是“投资”本身，希望未来的投资者们可以根据艺术贸易基金指数买艺术市场的涨与跌。

    ●艺术贸易基金指数第一个需要解决的困难就是指数的更新频率。由于艺术市场交易量并不大，因此目前梅莫指数每年才更新一次，而雅昌指数也只是每月更新。这个速度能否像股指一样及时反映艺术市场的最新形势，还值得怀疑

    ●有没有足够的投资者有兴趣来买卖艺术指数，也尚需观察。如果投资者过少，那这个买卖艺术未来的市场将会缺乏活力

    艺术市场近几年来的火爆，令许多人感到不安，甚至有人预言市场调整即将到来。但与其他市场不同的是，艺术市场一旦崩盘，众多投资者们没有任何途径规避风险。现在股市、楼市都有对冲基金来降低风险，而艺术市场却没有任何衍生产品能够担此角色。

    给艺术的未来下注

    最近一群英国人就在计划创造这样一个艺术“对冲基金”，梦想有一天，艺术品投资者不是花钱买莫奈的画，而是直接押注赌印象画派的未来。这群人来自伦敦的一个艺术品投资基金——“艺术贸易基金”(Arts Trading Fund)，而他们的具体做法则是开发一个艺术市场指数。这种指数类似于股市的道琼斯指数，未来，投资者们可以根据它来买艺术市场的涨与跌。

    但“这是一个长期的计划”，策划者之一贾斯丁·威廉姆斯(Justin Williams)说，目前，这个指数仍处在开发阶段。

    在这期间，“艺术贸易基金”已经开始玩起了对冲基金的大概念。他们从股市中定位了部分与艺术市场关系密切的股票，比如苏富比拍卖公司，或者历峰(Richemont)这样的奢侈品公司，并买下这些股票的看跌期权(put options)。这样一来，一旦艺术市场下跌，这些股票也会跟着下跌，而这时，“艺术贸易基金”就能把股票以看跌期权的限价卖出，获取现金报偿，从而降低其因所藏艺术品跌价而蒙受的损失。

    但这种做法也并不是真正意义上的对冲基金。因为苏富比拍卖公司的股票，并不完全和艺术市场挂钩。苏富比的股价下跌，很可能是因为艺术市场以外的因素，比如，经营不善、佣金过高吓退委托人，或者股市大盘整体下滑。然而，不管怎么说，“艺术贸易基金”这一做法，已经令它在千千万万个只做艺术品买卖的艺术品投资基金中鹤立鸡群了。

    艺术品投资基金形式始于上世纪70年代并盛极一时，这种形式彻底颠覆了千百年来人们买艺术品回家慢慢欣赏的思维定势。简单来说，艺术品投资基金就像一个共有基金，只不过它炒的并不是股票而是艺术品，而投资者也大多是那些做腻了股票想换个口味的生意人。

    一般一个艺术品投资基金每周会买进一两百万美元的艺术品，等几年甚至几十年后才卖出这些艺术品，赚取差价。“艺术贸易基金”甚至有自己的签约艺术家。这些人多是从新兴艺术家当中挑选出来的。基金会记下每个艺术家过去三年内的交易记录，研究他们各自的发展趋势，并据此选择与哪位艺术家签约，并买下他们作品的独家收购权。

    这个记录就成了“艺术贸易基金”所想创办的“指数”的雏形。策划者之一威廉姆斯说，他们希望开发一组可靠的艺术市场指数，分别反映艺术市场的不同板块，比如印象画派、古典大师等。在此基础上，他们就可以创造出真正的艺术市场对冲基金了。