九成认为不应放松信贷质量控制

自2008年11月以来银行业信贷高速增长，今年1月份达到了1.62万亿元信贷投放的历史最高水平，但在信贷大规模投放的同时，市场担心银行体系资产质量会再度出现恶化。在1998年和2003年，中国政府先后启动了两次对中国银行体系的大规模救助，包括剥离不良资产和增加资本金，但2003年的这一轮国有银行股份制改革，尤其是境外战略投资者的引入，试图改革银行体系的治理结构，淡化政府在银行体系中的角色，以彻底解决银行业信贷资产的质量问题。

银行业在当下进行信贷扩张的同时，是否要严格控制贷款质量？危机的到来在改变很多人的认识，调查中，有90%的经济学家认为，从政策监管的角度，不应该放松银行体系对信贷质量的要求，但也有10%的经济学家认为，危机时期信贷质量控制也需要放松。

然而市场担心，如果银行体系资产质量再度恶化，银行业会不会再次需要国家救助？2003年这一轮改革已经被形容为“最后的晚餐”，中国财政体系的纳税人资金还应不应该再度救助已经市场化改革的银行体系？调查中，有50%的经济学家认为，可以明确，今后还会继续救助银行业。有40%的经济学家则认为，需要明确，今后不会再度救助银行业。还有10%的经济学家未作答。

扩大财政赤字获经济学家支持

财政政策的扩张幅度和方向是另一个焦点。

其中，有68.6%增发国债，扩大财政赤字。中国2009年的财政预算赤字为9500亿元，为历年最高。

在财政政策扩张的方向上，有81.4%认为降低企业整体税负水平，降低居民所得税水平(即提高个税起征点)；有接近全选的超过95%的经济学家认为，在支出方面，应增加社保、医疗、教育等社会性消费性支出；另外支持应扩大基础设施等直接经济建设支出只有50%，显示出经济学家对投资拉动型调控增长的担忧。

71.4%认为中国不应再继续购买美国国债

中国巨额外汇储备的使用是另一个备受关注和争议的话题。关于中国外汇储备是否应该继续购买美国国债，调查中，有28.6%的经济学家认为，中国应该继续购买美国国债；有38.6%的经济学家认为，中国不应该继续购买，但也不抛售美国国债；另外有32.8%的经济学家认为，中国应该抛售美国国债，其中有22.8%认为应小幅抛售，10%认为应该大幅抛售美国国债。

累计来看，认为中国不应该继续购买美国国债的经济学家占到了71.4%，大大超过了支持继续购买的28.6%的比例。从该调查中可以窥见，在中国超过日本成为美国第一大国债持有人，在巨额金融危机救助计划不断放大美国财政赤字的背景下，越来越多的经济学家认为中国应该不再继续购买美国国债。

75.7%支持中国增持黄金储备

另一个备受关注和争议的话题是关于外汇储备是否需要增持黄金储备？黄金期货价格近期再度冲破1000美元/盎司，避险需求的追捧，让黄金成为金融危机中至今表现最优异的资产之一。调查中，有1位经济学家认为，中国目前保有的600吨黄金储备水平都不需要，中国应该应择机抛售黄金储备。

有21.4%的经济学家认为，中国应该保持目前的黄金储备水平，不应继续增持。

但调查比例最高的，是有75.7%的经济学家认为，中国当下应该增持黄金储备，其中48.6%认为应该小幅增持，27.1%认为中国应该大幅增持黄金储备。

失业压力加大是中国经济最大风险

危机之下，什么是中国经济当前面临的最大风险？

70%的经济学家认为，失业压力及社会稳定压力加大是最大风险所在，该项的获选率拥有压倒性优势。

另外，还有12.8%的经济学家认为，银行体系不良资产上升压力加大是最大风险；有10%认为，财政体系(包括地方)压力加大是最大风险；还有4.3%认为是通货紧缩的风险；有2.8%则选择了资本外流压力加大的风险。

警惕政策扩张带来经济结构压力

经济学家对2009年中国经济无政策调控的自然增长率预期约为6%，但有政策调控的实际增长预期为8%，政府政策调控将对经济产生直接的拉动作用。但有多位经济学家表达了对粗放政策扩张的担忧，认为要注意保持经济增长质量。

国研中心金融所研究员陈道富认为，经济形势短期内可能会有所恢复，但如果缺乏有效的结构调整政策，复苏的基础并不牢固，还有可能继续调整。

南方基金研究员万晓西也认为，2009年的宏观调控的主要任务是保持稳定而不是保增长，这就要求我们不能盲目加大无效投资，不能将千方百计拉动经济增长成为各级政府的唯一考核目标，因为这将会形成更多的过剩产能(投资泡沫)，结构性问题所导致的2010年及之后的经济形势会更严峻。

瑞银证券汪涛也指出，宏观政策上，不应把单纯增长速度作为目标，而是应该全面应对危机和挑战，尤其是做好失业及低收入人群救助和社会保障，以及及时做好结构和要素价格的调整，为将来的持续发展打好基础。

社科院世界经济与政治研究所副所长李向阳指出，大规模刺激经济政策有可能带来重复建设和产能过剩。一旦全球经济走出低谷(2~3年内)，中国经济将不得不面临新一轮的调整。

交银国际北京研究主管杨青丽认为，通过调控商业银行，使贷款高速增长，能在短期内刺激经济反弹，但是在中长期来看，由于供应方收缩不彻底或不严重，对需求方的刺激可能会造成更多的供应过剩，从而推迟或抑制经济真正回升的时机，降低经济回升的质量。

中央财经大学张礼卿还指出，企业投资效率下降、银行贷款质量恶化，是本轮刺激经济计划所面临的主要风险。

借危机推改革

对外贸易大学金融学院副院长丁志杰指出，需要变危机为机遇，启动内需力求早日走出经济衰退，并着眼于经济结构调整，从根本上解决过度依赖外需的状况。

连平认为，在政府目前公布的“保增长”举措中投资类项目多而消费类内容少。首先，推进劳动力、土地、资源、环境等方面的要素价格改革，以加快粗放型经济增长方式的转变；其次，改革国民收入分配结构，提升居民在国民收入分配中的比例，为扩大消费打下坚实基础；第三，加快城市化进程，切实提高农民收入水平，扩大农村消费需求；第四，应该继续推进财政体制改革以减轻企业和个人的负担，提高资金使用的效率；第五，要推进垄断行业准入方面的改革，拓宽投融资渠道，吸引民营企业进入基础设施和服务业领域。

王小鲁认为，推进政府管理体制改革，首先是财政体制改革，理顺财政收支结构。

综合开发研究院宏观经济中心主任刘宪法认为，在相对不景气期，有利于有些改革推进。首推的是：土地市场化制度的改革、保障住房制度的改革、税收制度的改革和户籍制度改革等。