实体经济差异

　　从目前市场走势来看，美中两国目前的宏观经济形势才是导致两国股市差异的真正原因。

　　在近期公布的2月中国制造业PMI上升幅度达到49%，这是该指数自去年11月低点38.8%连续第三个月反弹，显示经济下滑趋势正在扭转，新订单指数上升的同时库存指数下降，反映企业去库存化进展好于预期;另一个代表经济先行指标的发电量数据在2月出现企稳迹象。

　　此外，3月11日公布的中国1-2月城镇固定资产投资同比增长26.5%，前值则为增长26.1%。投资依然保持快速增长态势。

　　虽然2月CPI及PPI同比分别下降1.6%及4.5%，但这主要是由季节性因素及国际市场大宗商品价格大幅下跌的影响所致。

　　目前对于中国经济的增长态势，乐观的意见认为是V形，中性的看法是U形，而最悲观的看法则是W形。不过，主流意见仍认为“中国经济最坏的时候正在过去”，下半年将会出现完全好转。

　　相比之下，美国实体经济却没有这么乐观。

　　美国劳工部3月6日公布的2月份失业数据显示，失业率攀升至8.1%，广义失业率已接近15%，这一消息的公布也直接导致了上周五道指盘中跌破6500点大关。

　　此前，负责编制PMI的美国供应与管理协会(ISM)在3月3日公布的制造业指数从此前的35.6上涨至35.8，高于此前的预期值，非制造业指数却仍旧处于低迷状态。

　　尽管美国芝加哥采购经理人指数(PMI)在2月份出现了较之1月底33.3的17年低点上升至34.2，但市场普遍认为短期复苏趋势并不明显，制造业仍处于下滑趋势中。

　　房地产市场方面，由于近期依然紧张的信贷状况、高企的失业率和市场对于房价将继续下跌的预期使得目前美国住房市场活动持续低迷，最近公布的美国1月新屋开工数创下了46.6万套的历史新低。

　　从整个实体经济来看，众多外资投行中最为悲观的看法是美国经济有望在2010年第四季度前后触底。