2007年，民生银行在国内当代艺术市场进入高点的时候，推出“艺术品投资计划1号”产品。“当时为了发行总额7000万元的基金，团队曾到上海、温州、成都、太原等城市做巡回路演，又委托一家第三方投资的公司做募集，才好不容易发行出去。到第二期据说1亿元很快就募集成功了。”曾是募集团队主要成员的武劲向本刊记者回忆。这只基金面向的是银行的高净值客户——按照国际上美林银行的定义方式，“高资产净值人士”(High Net Worth Individuals)在金融机构的财富报告中指的是那些拥有股票、债券、共同基金、银行账户以及其他流动资产的总价值在100万美元以上的人，不包括自住(用)房产。所以，民生银行“艺术品投资计划”的发行对象为存款额在800万～1000万元的客户群。

　　等到两年后的2009年，“艺术品投资计划1号”产品如约到期，公布年化收益率12.75%，绝对收益率25.5%。单从数字上看，这个收益率已经高于多数理财产品。

　　2009年6月，国投信托有限公司和保利文化艺术有限公司、中国建设银行北京分行合作，推出国内首款艺术品投资集合资金信托计划，募集资金规模4650万元，产品的委托管理期为18个月，信托资金主要用于购买所选定艺术作品的收益权，投资者能享受到7%的预期年收益。几乎与此同时，招商银行正式公布了其“艺术品赏鉴计划”：由专业的艺术品经营机构向招商银行私人银行提供艺术品供客户选择，客户在银行存入与作品价格全额对应的保证金，即可拥有一年的免费鉴赏期，如果到期完好无损退回艺术品，银行就全额退还保证金，客户也可以继续选择其他的艺术品，循环获得鉴赏权益。如果该艺术品升值了，客户可按照原来的价格购藏，由银行将之前缴纳的“保证金”转给提供藏品的艺术品经营机构。

　　中国艺术品基金目前的表现，让梅建平联想到美国房地产基金在20世纪六七十年代的状况，他告诉本刊记者：“开始的时候很小，但他们的存在就是个信号，大家开始把它看做金融市场了。他们对价格本身的影响应该是很小的。”

　　沉默的风险

　　“我为什么说现在内地艺术品市场的问题看不见？从微观的技术层面看，艺术品交易从来是信息不对称的交易，并将在这种前提下延续下去。比如专家在真品和赝品问题上难以达成共识，拍卖交易缺乏保证条款，如果买假了，只要是公开成交认可的，赝品很可能就延续流通，至少卖出的那个拍卖行不拒绝再次交易。一旦成交了，买家也会形成一厢情愿的想象，夸大自己收藏品的艺术和历史价值，加入这种信息不对称，成为新的放大器，为下一轮新买家做铺垫。所以，无论是古代传世的书画还是近现代名作，现实状况都是赝品数量大于真迹。目前市场‘量、价齐升’的情况，导致买、卖双方都有放宽标准的想法，赝品因此而具有可交易性。这种量、价齐升的放大效应和示范性，必然带进新人入市，又为下一轮交易准备了买家。这些都很难见诸于报道，但必然会形成信任和保值危机。危机可能长期存在，却不一定形成爆发状态，因为这部分投资是运用财富阶层的闲钱和软性需求，在不能形成交易的时候，就变成‘沉默资本’。这个东西是很难看清楚的。”

　　以中央美院教授龚继遂向本刊记者的描述，在艺术品市场上，“高价无风险，低价很危险”，因为最高价位的购买者，必然有相当的资本来形成学术支持和学术判断，即使在专家层面上有争议，在市场支持上也会“言之成理”——“这种言之成理即使不能保证市场达成共识，也足以支持市场的流通性。财富阶层有强大的资本支持，他们购藏的艺术品已成为其身份和地位的载体——对他们来说，艺术品最重要的功能还不是审美、教育，是在于区别品位和地位。通过高价购买行为，他们已经在事实上为艺术品完成了增值功能。无论于学术还是于市场，高端艺术品都自然地形成一种话语权，产生社会影响力，从而保证可持续流通性。”目前中国艺术品市场最大的买家之一刘益谦2009年在接受本刊专访时曾说过，他从来不敢买便宜的东西，从来都喜欢“横刀夺爱”，这也是他规避风险的方式之一。

　　美国艺术杂志《艺术+拍卖》(Art+Auction)每年年末都会评选几张艺术权力榜，在2010年的“收藏家权力榜”上，入选名单的前列有美国对冲基金经理人史蒂文·科恩(Steven A.Choen)，法国亿万富豪弗朗索瓦·皮诺(Francois Pinault)、扎布罗多维克茨夫妇，莫斯科投资商罗曼·阿布拉莫维奇及其女友达莎·朱可娃。这些也都是《福布斯》富豪榜上的名字。无论中外，资本在艺术拍卖市场上所产生的权力已获确认，这是难以改变的事实和必须面对的真相。■

　　(本文部分图片由北京保利拍卖提供)

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　　高价拍品的“制造链”

　　不论地点是在伦敦、纽约，还是香港、北京，拍卖行对于他们的客户其实只有一种态度：打动尽可能多的人对一幅画或者一个瓷瓶发生尽可能强烈的占有欲望，然后在华丽的厅堂之上，做一场尽可能激烈却看上去姿态优美的追逐游戏，而终极目标只有一个——最高的价格。

　　主笔◎曾焱

　　现场的诱惑

　　大型拍卖会一般都选在周末开槌，目的是吸引最大数量的公众目光——真正的买家并不关心日程，周一还是周末对于他们没有什么差别。

　　在正式拍卖前，通常有3天预展，有点像是暖场。拍卖公司会在一座城市里并非最好但绝对体面的酒店租下两三层大厅——如果是在北京，过去通常是港澳中心、亚洲大酒店，现在是嘉里中心、国际饭店和柏悦酒店。大厅被临时分隔成一个个小空间，上千件等待拍卖的书画古董被按照品类和专场陈列出来。书画部分展场，开间往往是最大的，四处挂满名人书画，估价千万元的东西也近在咫尺，好像唾手可得。在那样的气氛下，空气里好像也流动着诱惑。工作人员穿着深色套装，站立在展厅的各个角落——他们中的大多数都是临时租用的酒店人员或者职业学校的实习生——对每一个参观者保持适度微笑。而那些真正重要的拍卖公司专家，大多数时间都陪在一拨拨儿熟悉的潜在买家身边，将他们引到可能会要追逐的目标之前。

　　至少在这3天里，这里看上去是全世界最平等可亲的地方。从标价数百万上千万元的书画、瓷器到“估价待询”的传世珍品，无需购票，任何一位走进这个空间的人都被允许在尽可能近的距离内观赏，不管你是看热闹的，还是真正的潜在购买者。如果想要翻看某一件书画册页，或者细看玻璃展柜里的大清乾隆年制青花瓷瓶，除了少数珍品需要出示竞拍号牌，在大多数情况下，只要提出要求，工作人员都不会拒绝递上一双白手套，满足观赏者片刻拥有的乐趣。

　　在预展现场，人流的密度会奇妙地保持一种平衡，很难见到比肩摩踵的景象，但也不至冷清。可能会在人堆里看见歌星、明星或者著名主持人，和你站在同一幅张大千或者齐白石画前的人，也可能是一个刚刚对投资艺术品发生兴趣的煤老板，背包里装满现金。

　　——不管是清乾隆镂空转心瓶、《十八应真图》，还是《平安帖》、《巴人汲水图》，它们都无一例外地要经历上面所描述的3天展示，然后才被送到拍卖师槌下。